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黃奇帆:現在發達經濟體都在降息,中國跟不跟?

來源:第一財經
日期:2019-12-06
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  編者按:

  世界主要發達經濟體都在降息,貨幣政策均向零利率方向趨近。如此形勢下,中國跟不跟?

  CF40學術顧問、中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆12月1日在第四屆中國新金融高峰論壇上表示,我國實際貸款利率適當降低與發達經濟體降到零利息、采取寬松貨幣政策完全是兩碼事,不應該混在一起。

  他表示,我國基準利率在4%~5%,中小企業的利率在6%~7%甚至10%以上,在這個情況下,按照央行推動的市場化的利率形成、傳導和調控機制,推動貸款利息降得更多一些,是一個現實的考慮。

  但是,“發達經濟體,特別是像美國等發達國家這種競爭性的零利率、量化寬松政策,無底線的寬松貨幣,長遠看是有害的,我們絕不能走他們的路子。”黃奇帆強調。

  如下為黃奇帆發言實錄:

  對于中小企業實體經濟融資難、融資貴的問題,我談四點看法。

  第一,前不久國家統計局公布了10月份CPI同比增長3.8%,PPI同比負增長1.6%。長期這樣的話,相對而言,相當于老百姓的存款利率下降了、企業貸款利率上升了。

  為了吸引老百姓更好地保持穩定的儲蓄,增加點存款利息,考慮降低企業的負擔,降低企業的貸款利息,明年為了穩經濟、穩增長、穩金融各個方面發展,按照央行推動的市場化的利率形成、傳導和調控機制,推動貸款利息降得更多一些,是一個現實的考慮。

  考慮到要降低利息的時候,一般我們會提出來這么幾種憂慮:

  (一)如果現在把利息降個百分之零點幾或者1%,是不是會助長房地產炒作?

  基準利息下調面對的是實體經濟,是整體的國民經濟。在這個意義上,房地產調控只是其中一個小環節。要穩住房地產是用來住的而不是用來炒的,有各種經濟措施,不是光靠貨幣政策一條來控制的。

  (二)現在發達經濟體都在降息,中國降息是不是在跟他們走?

  發達經濟體,特別是像美國等發達國家,原本實際利率已經到了1%左右,再降已經變零利息、負利息。他們這種搞競爭性的零利率、量化寬松政策,無底線的寬松貨幣,長遠看是有害的,我們絕不能走他們的路子。

  但是,這和我們講的當前實際貸款利率適當降低是兩碼事。他們是在1%往0%、往負利率降,而我們基準利率4%~5%,中小企業的利率在6%~7%甚至10%以上,影子銀行出去的15%、20%都有。在這個情況下,我們適當再降一點,跟美國人降到零利息、寬松貨幣兩碼事,不應該混在一起。

  (三)圍繞有可能發生的經濟困難或者國際金融負面的沖擊,我們要多留一些貨幣政策工具空間,居安思危、留有余地,很重要,也很正確。目前,很多中小企業已經比較困難了,政策空間可以及時用起來。

  事實上,我們中國的金融存款貸款利差是很高的。我們的金融GDP占全部GDP的5%可能是比較合理的,多出來的2~3個點,相當于2~3萬億元,如果返還給實體經濟,那實體經濟會更好。政府在財政政策上每年下達1萬億元、2萬億元,應該說把這個工具用的比較足夠了。下一步,如果金融業降一個點,國民經濟中各類企業就減少1萬多億元的成本。這是可以做到的。

  第二,中國金融的問題,中小企業實體經濟的問題不僅是總量性、周期性的問題,更多還是結構性的、體制機制性的。貨幣政策是總量性政策,對周期性問題有效,對結構性問題效果不太大。
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關鍵詞: / 經濟 / 降息 / 
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